Les nouveaux droits de douane de 50 % sur le cuivre imposés par le président américain Donald Trump risquent de mettre les marchés américains en difficulté, car les principaux partenaires commerciaux du cuivre chercheront d’autres débouchés.

Trump a annoncé ces nouveaux droits sur les importations de cuivre lors d’une réunion du cabinet le 8 juillet, bien que la Maison Blanche n’ait pas encore émis de décret pour leur mise en œuvre. Trump a placé la politique tarifaire au cœur de sa politique économique et étrangère, et ces droits de douane sur le cuivre s’ajouteraient aux droits de 50 % sur l’acier et l’aluminium, à un droit de douane mondial de 10 % sur la plupart des biens, et à la mise en œuvre de ses droits de douane « réciproques » sur certains pays.

Même sans connaître les détails, le Chili et le Canada, qui fournissent ensemble 86,8 % des importations américaines de cuivre, ont averti que les États-Unis auront du mal à combler leur déficit d’approvisionnement intérieur.

« Jusqu’à présent, les États-Unis n’ont communiqué officiellement aucune information, ce qui explique que nous ignorions les mesures exactes qui seront prises. Par exemple, on ignore si ces droits de douane s’appliqueront à tous les produits en cuivre, y compris les cathodes, et s’il y aura des exceptions pour certains pays comme le nôtre », a déclaré Máximo Pacheco, président du conseil d’administration de la Corporation nationale du cuivre du Chili, également connue sous le nom de Codelco, dans un communiqué du 8 juillet envoyé à Platts.

« La seule chose sûre, c’est que la demande mondiale de cuivre augmentera de 3 % en 2025, alors que la production stagne. Le monde et les États-Unis auront besoin de plus en plus de cuivre chaque jour pour faire face à la transition énergétique, et Codelco, en tant que premier producteur mondial, est et restera un fournisseur sûr et fiable, ce qui explique notre grande sérénité.Le 18 mars, Trump a annoncé l’ouverture d’une enquête de sécurité nationale concernant les droits de douane sur le cuivre. Les résultats de l’enquête en vertu de l’article 232, comme on les appelle pour la partie de la loi qui les autorise, n’ont pas été publiés et la Maison-Blanche n’a pas répondu à une demande de commentaires.

Selon les données de S&P Global Market Intelligence, les États-Unis ont produit 908 000 tonnes de cuivre raffiné et en ont consommé 1,62 million de tonnes en 2024. Ce déficit d’approvisionnement intérieur de près de 700 000 tonnes rend les États-Unis dépendants de l’étranger.

Le Chili représentait 70,1 % des importations américaines de cuivre en vertu du code SH 7403, selon les données de Market Intelligence Global Trade Analytics Suite.

Le Canada et le Pérou sont aussi des fournisseurs importants, représentant respectivement 16,7 % et 6,9 % des importations de 2024.
Selon l’Association minière canadienne, les nouveaux droits auraient des effets mitigés sur le secteur canadien du cuivre.

« Pour une grande partie du cuivre canadien, ça n’a pas d’importance, car il est vendu à d’autres marchés en Europe et en Asie. Pour le secteur intermédiaire du cuivre basé au Québec, c’est très préoccupant », a déclaré Pierre Gratton, président-directeur général de l’association, dans un communiqué du 9 juillet envoyé à Platts. « Nous attendons le rapport 232, mais, comme d’habitude, le président Trump a anticipé les choses. On doit comprendre ce que ça veut dire, si nos négociations commerciales incluent le cuivre et comment ça va être appliqué. »

Les États-Unis et le Canada ont entamé des négociations commerciales et tarifaires après avoir rencontré les dirigeants des deux pays lors du sommet du G7 en juin.

« Le marché nord-américain du cuivre est très intégré, ce qui nuira aux producteurs de cuivre qui vendent du concentré au Canada et aux fabricants qui achètent des produits de cuivre raffiné canadiens », a ajouté Gratton. « Cela pourrait, par inadvertance, favoriser les raffineurs chinois qui exploitent des raffineries plus récentes et moins coûteuses. »

Un droit de douane américain de 50 % sur les importations de cuivre « perturberait considérablement les flux commerciaux établis », car les exportateurs réorienteraient leurs expéditions vers d’autres marchés, a déclaré à Platts Patricia Barreto, analyste principale des métaux de base chez S&P Global Commodity Insights.

« Cette politique entraînerait probablement une forte réduction des importations de cuivre aux États-Unis, entraînant une diminution des stocks accumulés, l’offre intérieure peinant à combler le déficit », a déclaré Mme Barreto. « Pendant ce temps, le cuivre qui aurait autrement été destiné aux États-Unis affluerait vers des marchés comme la Chine et l’UE, contribuant ainsi à atténuer les tensions et à reconstituer les stocks à l’extérieur des États-Unis. »

Le taux de droits de douane élevé entraînera probablement une hausse significative des prix du cuivre aux États-Unis par rapport aux autres marchés.

« Les États-Unis bénéficieraient d’une prime durable pour le cuivre par rapport aux indices de référence internationaux, reflétant à la fois le coût plus élevé des importations et l’incertitude persistante quant à l’offre future », a ajouté Mme Barreto. « En revanche, les prix mondiaux hors des États-Unis pourraient subir des pressions avant que la réorientation de l’offre ne relâche les marchés auparavant tendus. »

L’annonce des tarifs douaniers par Trump a provoqué une hausse de 17,5 % des prix à terme du cuivre américain sur le COMEX, atteignant des sommets historiques le 8 juillet, avant de légèrement reculer le 9 juillet.
Date de publication : 9 juillet 2025
RéférenceCodelco et l’Association minière canadienne préviennent que les tarifs douaniers américains sur le cuivre risquent d’exercer une pression sur les marchés américains